【XC-1279】Cosplex 明日香 国信证券：舜宇光学科技(02382)料24H1归母净利润同增140%-150% 保管“优于大市”评级

发布日期：2024-08-09 06:43    点击次数：116

国信证券发布商议说明称，保管舜宇光学科技(02382)“优于大市”评级，琢磨到公司上半年利润增长刚劲，上调功绩预期，瞻望2024-2026年归母净利润22.88/26.87/32.31亿。该行看好智高手机录像头设立升级带来的手机镜头及录像模组功绩回升，看好公司车载光学鸿沟的快速发展。

说明主要不雅点如下：

瞻望2024上半年归母净利润同比增长140%-150%。

哥也色

公司发布2024半年度正面盈利预报，瞻望2024年上半年收场归母净利润10.48-10.92亿元(YoY 140%至150%)。利润增长主要由于智高手机商场复苏，公司产物组合改善令手机镜头及手机录像模组的出货量按年加多、平均售价加多及毛利率进步。

上半年手机镜头出货量施展刚劲，录像头寻求相反化冲破和改动。

公司手机镜头6月出货量1.09亿件(YoY 19.6%，MoM 5.1%);1-6月累计出货量6.34亿件(YoY 23.7%)。手机录像模组6月出货量4162.2万件(YoY -20.2%，MoM-8.5%);1-6月累计出货量2.89亿件(YoY 13.5%)。跟着粉碎电子复苏趋势逐步开朗，智高手机品牌厂商愈加注意产物改动及规格升级，录像头升级已经引颈智高手机相反化竞争的遑急持手。公司高频跟进客户需求，加速新品建立节拍，为多个智高手机品牌厂约定制高端产物，村上里沙qvod包括收场了大像面可变光圈主摄手机镜头及双群组内对焦潜望式手机镜头的量产。

自动驾驶工夫激动车载业务发展，智能汽车拓展车载光学鸿沟。

公司车载镜头6月出货量764.0万件(YoY 3.4%，MoM -8.4%);1-6月累计出货量5323.4万件(YoY 13.1%)。跟着ADAS系统的普及及自动驾驶工夫繁荣发展，汽车录像头、激光雷达等传感器需求握住扩大，工夫与规格升级引颈行业快速发展。公司已告捷研发1700万像素二合一前视车载镜头、800万像素玻塑搀杂舱内监控车载镜头等改动产物，并取得海外排行第一的汽车制造商800万像素车载模组的全国大面孔定点。此外，公司不绝在激光雷达、昂首表露及智能车灯等鸿沟挖掘商场机遇，瞻望将成为车载业务的新增长点。

VR/AR行业发展赶紧，商场呈现多元化探索阶段。

VR行业新客户的加入及更多新品推出，为行业发展注入了新的活力;同期国表里广宽科技巨头竞相布局AR产业，部分鸿沟末端AR眼镜产物已面市。跟着AR联系工夫、诈欺场景、生态鸿沟和产业链组成的逐步完善，瞻望粉碎级AR产物举座商场需求有望迁延扩大。公司握住加深与各大VR客户的计谋合营，同期在AR光波导、光机及光引擎方面不绝加强研发力度，以进步规模化产物制造才能。

风险教导：下流需求不足预期;新品进展不足预期;商场竞争的风险等。